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                      【行业资讯】楼市遇冷基调已定

                      楼市遇冷基调已定

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                      在调控基调指引下,北京、上海、深圳、南京、厦门等热点城市的二手房价都进入平稳甚至小幅下跌的通道。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,中央政治局会议定调明年“加快住房制度改革和长效机制建设”,意味着租赁市场的发展将受到重视。同时,对于住房开发和销售等方面或有新调整,类似预售制度、房地产金融制度等。业内人士普遍预计,2018年长效机制相关制度建设会加快推进,尤其是住房财税政策等。

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                      买房人都会发现,同一个楼盘,今年买的价格和去年9月份楼市调控后的价格几乎差不多,这让一些投资客看涨的希望落空。在严格的限价措施下,高房价已被牢牢摁住。国家统计局公布的数据显示,今年10月份,70个大中城市中15个热点城市房地产市场总体平稳,一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅均连续13个月回落,二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续11个月回落。70个大中城市中,二手房价格环比下跌的城市,由9月份的13个增加到10月份的20个,包括北京、厦门、广州和合肥等热点城市,其中北京、海口环比跌幅最大,达到了0.5%。

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                      限价改变了购房者的预期,楼市正逐步降温。今年四季度,热点城市开盘即日光的现象越来越少,有些楼盘开始推出各种购房优惠。以南京为例,上周共有11盘加推1939套住房,结果仅4盘售罄。

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                      经济学家马光远认为,2018年将是本轮房地产市场最为困难的一年,从市场的基本面和周期看,经历2016年一二线、2017年三四五线的梯次上涨之后,需求基本释放,市场供求关系基本平衡,上涨的动力逐渐衰竭。

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                      业内人士表示,房地产调控最大的目的是回归房子居住的属性,打击投资炒房行为,挤出楼市水分,最终帮助刚需解决居住问题。今年的楼市调控已达到了一定的冷却市场的目标,限价、限购等非市场化措施可能会慢慢撤出,取而代之的将是“长效机制”。

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                      买房放杠杆是楼市中的普遍现象,一些投资客靠着极高的杠杆赚得盆满钵满,但进入四季度后,想用高杠杆买房已越来越难。

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                      一二线城市纷纷上调房贷门槛,不但借钱困难、借钱更少,未来的利息还更高。融360《11月份中国房贷市场报告》数据显示,在全国35个城市533家银行中,有86家银行首套房贷款利率上升,占比16.13%;有388家银行首套房贷款利率与上月持平,占比72.79%。共有56家银行分(支)行因额度等原因暂停受理首套房贷业务,较上月新增14家。

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                      以南京为例,河西10家楼盘同时将首付款提至八成,最高首付金额达840万元,大部分在230万元到600万元之间。位于禄口的朗诗青春街区,除将首付提至五成外,还要求购房者30天内银行必须下款,如无法下款将没收10万元定金另行出售。位于城北的保利朗诗蔚蓝,贷款条件同样十分苛刻:征信报告上显示有消费类贷款,无论结清未结清均无法办理贷款;有信用逾期一次以上也无法贷款;首套房利率上浮15%,二套房上浮20%等。

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                      有机构总结了最近一些楼盘在贷款方面的几个共同点:两个自然人合伙买房的不批贷款,共同还款人只接受夫妻或父母,大学生未必能贷款,征信报告上显示有消费类贷款的、有信用逾期的未必能贷款,个体户办理贷款需要提供营业执照,首付可能会提高,银行统一贷款利率上浮15% ……所有这些限制都指向去杠杆。

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                      除了降杠杆,还围绕限贷进行联网认定首房,认房又认贷,上海甚至还进行全国性联网认定首套房,这使楼市炒作明显降温。

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                      但从一线城市看来,部分风险依然存在,其不确定性需高度警惕。具体来看,一线城市房价收入比依然居高不下。数据显示,虽然全国平均房价收入比仅为7.5,总体房价收入比稳定,但从一线城市单独看来,其房价收入比依然高达31.3,其中,北京房价收入比更是高达41,居所有城市之首。由于城镇化红利没有结束,总体预期没有改变,若调控政策转向或变化,可能导致反弹。

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                      目前一二线部分城市房价增幅下降是调控重拳下行政限制性措施的结果,非真正由市场供求机制、价格机制、竞争机制发挥自我调节作用下的变化。因此,若后期在一二线城市供给难以跟上,土地、财税等制度性政策未建立的背景下,调控若放松,前期抑制房价过快上涨成效将功亏一篑,被限制性措施打压的需求或伺机复燃,以致一二线热点城市房价出现报复性增长。

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                      倪鹏飞表示,虽然近一年来房地产相关资金不断收紧,但房企各项融资规模依然高于同期,面临资金链与信贷违约风险。

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                      房企负债率高企,已经达到或超过警戒水平。Wind资讯数据显示,截至9月底,A股136家上市房企负债合计达6.04万亿元,同比增加23.21%。36家房企资产负债率超过80%红线,占比近26.5%。其中,融创资产负债率高达92%,恒大、绿地、碧桂园等龙头房企也普遍接近于90%。

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                      值得一提的是,上市房企有息负债也整体攀升,截至9月底,136家房企有息负债总额达2.7万亿元,较2016年的2万亿元相比,同比增幅高达37%。

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                      而带来高负债的主要原因,中国住房报告课题组成员刘伟表示,一方面是房企大量购置土地,另一方面则是高杠杆并购,激进扩张。根据Wind数据显示,2014年7月至2017年7月,境内房地产企业并购案发生972宗,涉及并购金额高达1.17万亿元。

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                      “我国经济进入新常态以来,房企传统盈利模式不可持续,因此,出于生存考虑,房企激进做大企业规模。”刘伟认为,这样急于扩大规模,一旦销售状况不理想,企业周转能力受阻,偿债能力将会失控,风险积聚。

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                      事实上,2018年房企迎来集中还债期,报告显示,获得穆迪评级的52家房企中,39家房企面临债券到期或达到可回售期限,金额达392亿美元。其中,恒大面临到期/可回售债券总额54.56亿美元,富力面临38.95亿美元,绿地、碧桂园分别面临26.32亿美元、22.55亿美元。

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                      除负债外,信贷来源变化明显。报告显示,2016年9月份以来,房地产开发资金来源中个人按揭贷款增速下降迅猛,同比增速由2016年6月份的51.4%降至2017年9月的1.3%,但与之相对应的是,房地产开发资金来源中国内非金融机构贷款增速大幅增加,同比涨幅由2016年的7.2%增加至2017年8月的38.3%。

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                      在目前房企总体负债率高企,资金集中兑付压力加大的背景下,楼市大幅波动会影响企业资金链安全,进而影响金融机构,因此,应加大对资金投向的管控,促进房企降低高杠杆资金占比。

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                      “本轮房价回升小周期接近尾声。”中国社会科学院城市与竞争力中心研究员邹琳华表示,过去一年半时间,一二线多数城市楼市在严厉调控下趋于冻结,大量房地产企业和投资投机需求被挤向三四线城市,此前未受关注的市场经历了一波房价快速上涨。

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                      邹琳华认为,房价的“相对洼地”已基本消失,短期内住房市场不存在大起大落的经济基础,首套房贷利率上升,市场实际利率也居高不下,房价快速上涨金融条件不具备。

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                      社科院财经战略研究院城市与房地产经济研究室助理研究员李超建议,2018年应继续稳定“控一线、稳二线、盘活三四线”调控思路,有效预防投资性需求跨区域轮动所引发的潜在市场风险。

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                      另外,李超表示,应加大限购限贷政策的区域联动性。“在高铁快速发展下,单个城市的限购限贷政策难以遏制扩散的投资性购房需求,因此,在城市群之间和大区域内部调控政策提前充分沟通,有效预防投资性购房需求的跨区域轮动现象,避免区域市场的大起大落和泡沫的外延扩散。”

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                      第一财经 经济参考报

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